美联储再加息25个基点，对币圈会产生哪些影响

美联储本轮第九次加息来了！3月23日凌晨，美联储宣布再次加息25个基点，将联邦基金利率区间上调至4.75%-5%。这一举动是不是在不怕银行继续暴雷？还是在暗示本轮加息接近尾声？美联储在连续第九次加息后当天发表声明，强调“美国银行体系健全且富有弹性”，暗示本轮加息接近尾声。声明中未提及俄乌冲突的影响，还删除了“预期持续加息将是合适的”措辞。点阵图显示，2023、2024年底利率预期中值分别为5.1%、4.3%，意味着今年将再加息25个基点，到2024年底将降息75个基点。对于持续加息的行为，可能会让有的人感到失望，例如美国对冲基金经理阿克曼和马斯克都提出了反对意见。根据美国劳工部14日公布的数据显示，美国2月CPI同比增长6%，前值为6.4%，尽管2月通胀数据创造了自2021年9月以来的最小同比增幅，但通胀水平总体仍处在高位，美联储还有更多工作要做。

欧洲央行于16日决定将欧元区的三大关键利率均上调50个基点，这是自去年7月开启加息进程以来，欧洲央行连续第六次大幅加息。同时，欧洲央行还下调了欧元区的通胀预期，将2023年的通胀率下调至5.3%，2024年和2025年的通胀率分别下调至2.9%和2.1%。目前，银行系统的压力已经取代通胀成为最紧迫的问题。

高盛集团在20日发布的报告中指出，市场似乎不太相信监管部门的力度足以支撑金融系统。在此之前，10日硅谷银行的突然破产引起了对美国银行业爆发危机的担忧。而签名银行的爆雷则进一步导致了对于美国金融体系状况的担心。由于美方处于更高的利率环境，银行所持债券等金融资产市价不断下跌。美国财政部长耶伦曾坦言，美国硅谷银行破产关闭其核心问题在于美国联邦储备委员会持续上调利率，而非技术企业问题。但她仍在21日指出，美国银行系统依然稳健，政府干预对于保护整个银行系统是必要的。政府目前正在密切关注银行业情况，如果小型银行面临挤兑，政府也将采取措施，保证储户资金安全。耶伦补充道，从去年3月份开始，美联储为了应对近40年来最高的通胀水平，将联邦基准利率从0加到了4.5%~4.75%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析称，加息加大了企业的贷款负担，很多科技企业从硅谷银行取出存款造成挤兑，硅谷银行不得不卖掉已经大幅下跌的债券，引发市场进一步的担忧。除此之外，美联储也在尝试为全球市场提供更多流动性支持。19日，美联储宣布与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行发布联合声明，宣布通过常设美元流动性互换额度安排加强流动性供应。

美联储或许正处于进退维谷的境地，对于持续加息还是暂停加息，存在许多不确定性。据华尔街日报的分析，银行业受到冲击，贷款和其他金融条件突然收紧的风险上升。但一些美联储官员仍表示，这种影响很可能是暂时和可控的，主张在通胀仍然高企的情况下，推进进一步加息，从而为经济降温。

暂停加息可能表明，美联储对银行体系或经济的弹性没有信心，或看到了市场尚未发现的问题。但加息则可能会增加银行的压力。彭博美国首席经济学家Anna Wong认为，加息可能会让银行感到压力。而牛津经济研究院首席美国经济学家OrenKlachkin则认为，最近的银行倒闭不会对广泛的金融体系和经济构成系统性风险。

关于是否暂停加息，意见不一。美联储前副主席弗格森在本周一的电视采访中称，如果美联储停止加息，他们将不得不准确地解释是什么让他们更担心。美国前财政部长萨默斯也表示，硅谷银行危机的影响不足以让美联储暂停加息。但暂停加息可能会提高通胀预期，惊吓到消费者和企业，让他们相信经济比想象中更糟，从而增加衰退的几率。

展望后市，有些人预计美联储在5月的议息会议上也会加息25个基点，同时称需警惕美国市场资产价格在“风险+降息”与“通胀+加息”预期摇摆下的大幅波动。华泰宏观则认为，美联储已经不具备继续大幅加息的基础。长江证券也表示，如若提前降息，美国通胀预期有脱锚风险。