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怎么内行地分析一条公链的价值

admin 币圈资讯 2021-09-25 阅读数量:622


上周末我们分析了为什么爆火的公链项目层出不穷,并盘点了12个主流公链项目。相信不少人都对公链项目和概念很感兴趣,但市场上公链项目众多,乱花渐欲迷人眼,怎么才能内行的分析一条公链的价值,从而发现“潜力”公链呢?

本文将从公链经济机制的不可能三角与技术机制的不可能三角两个方面教你分析一条公链的价值,另外,我们为你准备了目前市场上10个主流公链的白皮书以及TVL(总锁定价值)、链上数据等方面的查询方法,你可以作为“课后练习”进行实操。

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公链,作为整个行业的基础设施,其价值上限之高一直深受许多投资者的青睐,而今年以来不断有公链项目爆发并让参与其中的人获得超额收益,更使公链板块的项目受到大众的关注。

然而现在市场上较出名的公链项目就多达四五十种,而且还不断有各种各样类型的公链被开发出来。这种情况下,作为投资者,该怎样发现潜力公链呢?或者说如何内行的分析自己所看到的公链项目呢?

技术模型不可能三角:艰难的抉择

我们知道,区块链的“不可能三角”:去中心化、安全和效率,也同样制约着所有公链项目。几乎所有公链项目在进行开发时,都需要根据自身的特点对三者进行重要性排序,或者说在三者中寻找平衡点,从而使开发出来的公链符合市场的需求,并确立自己的竞争优势。

从“去中心化”来说,设置参与的门槛越低,能参与共识的人就越多,越有利于去中心化。去中心化对于整个公链网络有很多好处,例如:容错性能力强、不易被攻击、数据无法篡改等,这会吸引更多的人来参与生态的建设,从而使公链的价值也跟着水涨船高。参与门槛的设置可以有很多种表现,比如说对每一个参与共识节点的网络带宽的最低配置设限,不高于 20 Mbps 等。

从“安全”来说,公链是否需要全部节点同步与验证,这在很大程度上决定了公链的安全级别,因为在公链网络中,其正确性与安全性依赖于一些节点的背书。比如在基于 PoW 的链中,每一个矿工挖出区块时都需要保证其是正确的,可以说全网中每一个节点都帮用户防范非法交易;而基于 PoS 或 DPoS 的链中,是超级节点对区块的正确性背书。所以相对来说,基于 PoS 或 DPoS 的公链比基于 PoW 的公链有更多的安全性弱点,但其性能相对更高,因为其区块确认时间相对更短,这是一个高安全性与快速确认时间的取舍。

从“效率”来说,最终确认交易的平均吞吐率即TPS数据的大小可以看出一个公链项目的效率如何,性能是否够高。高性能的公链可以在单位时间内快速的处理更多的交易,从而承载更多的项目,更丰富的生态。

目前来说,针对不可能三角,每个公链项目都必须给出自己的方案,比如SOL、LUNA等高性能著称的公链侧重于效率;ETH1.0侧重于去中心化;Flow、Diem等新型资产公链侧重于安全等。

在现在的市场中,并没有哪种方案占据绝对优势,或者说绝对的正确,只要这个公链生逢其时,或者让自己的技术特点与目标受众结合的较好,就是好公链,从而价值大爆发。例如今年的DeFi、NFT等热潮,需要更快的交易速度与更低的gas,高性能著称的公链项目就趁机快速崛起。

如果后续你看到有公链项目声称自己高TPS,可以无限可扩展时,那么就需要看一下在不可能三角中,它放弃了哪一角?而它声称的点是否符合目前市场的需求,它放弃的点是否会对它未来要做的事情产生致命影响?就可以大致看出这个公链项目是否靠谱,未来是否有爆发的可能。

经济机制不可能三角:被设计的未来

如果说技术不可能三角的解决,是一个公链项目能否成功的地基,那么经济机制的设计则是公链项目的上层建筑,很大程度上决定着公链整个系统的上限甚至成败。

公链项目经济机制设计的不可能三角为:公平性、成长性、盈利能力。不同的公链经济机制设计就是在这三个维度中间来回抉择,寻找平衡点,然后时间和规模都会放大这些微小的设计区别,从而影响到一个公链项目的发展速度与上限。

从“公平性”来说,不同参与者(矿工、早期投资人、核心团队、开发者、后期投资人)是否有同样的机会或几率,参与主网代币的发行及分配,是否有人有特权。虽然说公平是个很主观的事情,也很难有绝对的公平,但是作为公链项目,如果能把挖矿、持有、投票治理等多个维度的机制设计的相对公平合理,那么对于社群建设以及用户、潜在用户的吸引是有很大作用的,这些都是公链项目能否成功的关键因素。

从“成长性”来说,公链项目价值的提升,主要是两个途径:一个是靠自身清晰的价值锚定和生态建设来提升价值;一个是靠市场大环境即超级牛市的价值溢出。显然,第一种才是可以长久的,价值上限也更高的。而从第一种角度来说,一个公链项目的成长性体现在这几个方面:发行速度,即公链项目代币的通胀率是否合理;抵押和锁仓机制是否合理,并能吸引用户长久的参与;早期投资者获取代币的成本是否过高,成本过高,会导致一个优质的项目没有“成长性”,因为后来者需要更高的成本参与其中,显然不利于项目的长远发展。

从“盈利能力”来说,团队的盈利是最主要的内涵,手段主要包括:区块抽税、早期投资者投资、预挖、治理、捐赠、自己做矿池,矿机,超级节点等。团队要养活自己,还要对投资人负责,就不得不把团队如何盈利放在重要的位置,但是作为公链经济机制的设计者,如果把团队的盈利放的太重,就会抑制用户和合作伙伴的收益,从而造成无人参与的尴尬境地。因此,团队在盈利能力设计上,需要综合考虑,平衡团队、用户、合作伙伴等各方的利益,实现共赢,长久发展。

同技术不可能三角一样,几乎所有公链项目在设计自己的经济机制时,都只能占到上述三角的至多两点。经济机制设计不仅体现了项目团队在价值观上的取舍,更主要是可以直观看出项目后续发展的侧重点以及重要的发展节点。

最后,需要强调的是,区块链整个行业都还处在初生的混沌状态,公链项目亦是如此,因此会有很多非理性的因素,作为参与者,最重要的是要有自己的独立思考,做出自己的判断。

结语

在行业的早期阶段,公链项目将会成为毫无疑问的主角,它们的发展速度与成熟度,将在很大程度上决定了整个行业的发展速度与成熟度。在接下来的市场中,可能会有更多的公链项目被开发出来并获得市场的认可,从而使自身的价值也跟着水涨船高。

除了以上两个方面,还有许多数据及指标可以帮助你有效的分析一个公链的价值。



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